Получать оповещения о важных
новостях прямо в браузере
Как не обжечься на инвестициях?

Просмотров:  101

Инвестиции в теории – это не страшно и при диверсификации все возможные риски можно свести к минимуму. Почему тогда многие инвесторы терпят неудачи? Все дело в типичных ошибках – их нужно запомнить и не повторять.

Текст: Наталья Смирнова, независимый финансовый советник

Как не обжечься на инвестициях

Наталья Смирнова, независимый финансовый советникОшибка 1. Отсутствие четкой цели для инвестиций

Чаще всего, задавая вопрос: «Какова ваша цель?», я слышу в ответ: «заработать», либо «сохранить», либо «попробовать инвестировать на год, а там посмотрим» и т. д. Под такие параметры просто невозможно подобрать подходящие инструменты для вложения денежных средств.

Если клиент ставит задачу просто «сохранить», все, что у меня есть для составления портфеля, – это ожидаемый риск 0–3% и доходность на 1–2% выше инфляции. Можно рекомендовать вклады в любой валюте, недвижимость, облигации, структурные продукты, консервативный вариант доверительного управления или консервативные фонды и т.д., причем как в России, так и за рубежом, в разных валютах. Допустим, подбирается структурный продукт со 100%-ной защитой капитала на РТС и, например, золото, в рублях. А теперь представим, что на самом деле цель клиента – создание пассивного дохода на пенсии и переезд в Великобританию на ПМЖ для получения капитала из подобранных инвестиционных инструментов. Это означает, что доход ему будет нужен регулярно, в фунтах. Значит, если он в итоге покупает корзину структурных продуктов в рублях и уезжает в Великобританию, у него есть все шансы неоправдавшихся ожиданий:

• При падении рубля к фунту он будет получать меньший капитал, и, даже при высоких доходах в рублях, в фунтовом эквиваленте это может быть мизерный прирост или даже отрицательная доходность.

• Структурный продукт – оформлен в России, и при выезде на ПМЖ в Британию он становится налоговым нерезидентом РФ, и будет вынужден платить 30% НДФЛ с дохода по этому инструменту, что существенно снижает доходность подобных инвестиций.

• Если структурный продукт не подразумевает регулярный доход (например, ежегодный купон до окончания срока продукта или его досрочного погашения), он в принципе не подойдет для того, чтобы он смог жить на пассивный доход.

Инвестиции без четкой цели – это путь в никуда. Перед тем, как вступить на тропу инвестора, нужно знать:

• На какой срок вы инвестируете, есть ли риски досрочного изъятия

• В какой валюте

• С каким допустимым риском

Ошибка 2. Неточное представление сути и инвестиционной стратегии инструмента размещения капитала

Инвесторы порой недостаточно дотошны и не желают спрашивать, что же конкретно находится внутри каждого конкретного инвестиционного продукта. Типичная ситуация: клиент отдал деньги в управление и больше ничего не знает. В итоге оказывается, что счет открыт на управляющего, соглашение о возврате денег отсутствует, а весь процесс был исключительно на «понятийном» уровне, а сам трейдер работает на рынке Форекс и не предоставляет клиенту никакой отчетности о проделанной работе.

Нужно быть максимально въедливым. Например, при покупке структурного продукта с полной защитой капитала редко кто спрашивает, на каких облигациях он построен. Между тем, в период масштабных отзывов лицензий у банков многие подобные продукты лишились 100% защищенности, т.к., как оказалось, строились на облигациях не самых надежных банков.

Перед тем, как куда-то вложиться, вы должны быть в состоянии четко ответить себе самому на следующие вопросы:

• Стратегия: во что конкретно инвестируются средства? Понимаете ли вы этот рынок, эти активы?

• Ликвидность: как быстро можно выйти из инвестиционного инструмента, с какими комиссиями?

• Провайдер, управляющие: кто создатель инвестиционного инструмента, куда вы хотите инвестировать, есть ли лицензии, как давно работает, какова продуктовая линейка, каков опыт управляющего и т.д.?

• Регулятор: чем регулируются выбранные инструменты (регулятор, законы)?

• Где следить за результатами: публична ли отчетность по результатам работы выбранных вами инвестиционных инструментов, где ее можно смотреть?

• Как подтвердить ваши права на инвестиционный инструмент на ваше имя?

Ошибка 3. Отсутствие диверсификации

Угадать, какой актив выстрелит в текущем году, нереально, но все равно находятся те, кто все сбережения инвестирует либо в акции Сбербанка, либо только в доллар, либо покупают одну квартиру, но все это неверно. Посмотрите, каждый год фаворитами и аутсайдерами рынка становились разные активы, как видно в аналитике Novel Investor:

В 2008 году акции были аутсайдерами, в 2009 году – лидерами, в 2011 году – снова аутсайдерами и так далее. Вы не в казино – не стоит ставить все на зеро. Ваш портфель должен включать разные классы активов (акции, облигации и т.д.), разные страны и валюты. Разные активы по-разному реагируют на экономические изменения, хотя, конечно, всегда должен присутствовать принцип разумности.

КЛИЕНТСКИЙ КЕЙС «ДИВЕРСИФИКАЦИЯ»

Серьезно настроенный клиент начинает свой рассказ: «Я не доверяю российской экономике. Мне бы хотелось максимальной диверсификации по странам: США, ЕС, возможно, Япония, Австралия и Канада. Хотя бы 5 валют. И непременно золото в слитках. Наверное, в Швейцарии в ячейке надежнее всего. Так что, во избежание раздела имущества, хотелось бы все запаковать в слепой траст…» Я с интересом слушаю, предвкушая интересный кейс по структурированию активов. И уточняю: «Подскажите, как сейчас распределены активы, которые вы хотели бы вложить подобным образом?». Клиент: «Их пока нет, вот получу зарплату – и где-то с 10 тысяч рублей и начнем».

Ошибка 4. Недооценка своей реакции на риск

Готовы ли вы к потерям, если инвестиции окажутся неудачными? Да, именно к потерям, а не к просадке, которая точно скоро восстановится? Если нет, вам следует составлять консервативный портфель. Даже если в нем будут агрессивные инструменты, консервативная часть должна компенсировать их полную потерю и позволить хотя бы выйти в ноль. 90% капитала можно вложить в облигации максимально надежных компаний с доходностью к погашению на уровне 8–8,5% годовых и 10% – в акции (если акции просядут в цене на 50%, доходности в 8–8,5% годовых по облигациям хватит, чтобы компенсировать вам просадку по агрессивным 10% вашего портфеля). Инвестиции должны быть, прежде всего, комфортны вам по риску. Только в этом случае инвестор сможет следовать выбранной стратегии долгие годы и не продавать все в панике в самый неподходящий момент просадки.


Ошибка 5. Непонимание всех комиссий и налогов

Даже самую классную инвестиционную идею могут убить комиссии и налоги. Скажем, вы решили выбрать между облигациями одной компании: одна из них давала 10% годовых к погашению, а вторая, на 1 год более дальнего погашения, давала 9,8%. Казалось бы, если компания одна и та же, то надо брать ту, что дает 10%. Но проблема в том, что она была выпущена в 2016 году, а с купонного дохода по рублевым корпоративным облигациям берется налог 13%, поэтому чистая доходность по ней была 8,7%. А вторая была выпущена в 2017 году, и к ней применялось льготное налогообложение купонного дохода (он облагается налогом лишь с превышения ключевой ставки плюс 5%). В итоге вторая облигация давала 9,8% чистыми. Вывод очевиден, но, чтобы прийти к нему, важно детально изучить налоговые последствия инвестиций и размеры комиссий, связанные с инвестиционным процессом, чтобы грамотно оценить чистую доходность.

На самом деле, основных ошибок инвесторов всего две: не могут четко сформулировать свои цели и они не вникают в суть инструментов, в которые инвестируют. Выглядит банально, но не мешает многим частным инвесторам из года в год уходить в минус.

После того, как вы получили представление об основных ошибках и все же решили встать на путь инвестора, начните составлять инвестиционный портфель по всем правилам. Ознакомьтесь со шпаргалкой, которая будет полезная вам при оценке инвестиционных инструментов:

Инвестиционные инструменты