ОБЪЕДИНЕННЫЕ АРАБСКИЕ ЭМИРАТЫ ГОТОВЯТСЯ К ПОДЪЕМУ ЦЕН НА НЕФТЬ УЖЕ В 2016 ГОДУ И ДАЖЕ ПРИМЕРЯЮТ НА СЕБЯ ГЛАВНУЮ РОЛЬ В ПРОЦЕССЕ СТАБИЛИЗАЦИИ МИРОВОГО РЫНКА ЧЕРНОЙ ЭНЕРГИИ. В ТО ЖЕ ВРЕМЯ СТРАНЫ ПЕРСИДСКОГО ЗАЛИВА ПРОДОЛЖАЮТ ПРИВЫКАТЬ К НОВЫМ ЭКОНОМИЧЕСКИМ УСЛОВИЯМ. НАСКОЛЬКО ИМ ЭТО УДАЕТСЯ В НАШЕМ СЕГОДНЯШНЕМ ОБЗОРЕ.

В настоящее время страны Совета сотрудничества государств Персидского залива (ССАГПЗ) имеют в своем распоряжении 30% общемировых разведанных запасов нефти: пальму первенства удерживает Саудовская Аравия (15,7%), за ней следуют Кувейт (6%) и Объединенные Арабские Эмираты (5,8%). Совместными усилиями в 2014 году страны ССАГПЗ произвели 28,6 млн баррелей черного золота, или 32,3% от общемирового объема добычи.

Обвал цен на нефть – со US$ 110 в середине 2014 года до US$ 50 в 2015 году – ударил по экономикам стран Залива с разной силой: так, больше всего пострадали Оман и Бахрейн, в меньшей степени пошатнулись экономики Саудовской Аравии, ОАЭ, Кувейта и Катара.

Этому есть свое объяснение: смягчению удара для второй группы стран во многом способствовали более широкая диверсификация экономики, солидные финансовые накопления и интегрированность в систему мировой торговли. Развитые производства и сфера услуг снизили зависимость стран от нефтяных доходов и помогли сохранить устойчивость.

По данным Международного валютного фонда, рост ВВП стран Персидского залива из-за падения цен на нефть замедлится до 3,2% в 2015 году, бюджеты не досчитаются US$ 275 млрд, их дефицит составит 12,7%. «В настоящее время большая доля налоговых и экспортных поступлений в государствах Персидского залива приходит от нефти. По прогнозу МВФ, ожидается замедление роста ВВП стран региона до 3,2% в 2015 году и 2,7% в 2016 году, что меньше, чем в 2014 году (3,4%).

Однако созданные «буферные фонды» позволят «избежать необходимости внезапной корректировки фискальной политики» и выполнять взятую государствами социальную нагрузку. «Проведение бюджетной политики зависит от конкретной ситуации в каждой стране, однако общими элементами для стран Залива являются рост налоговых поступлений от несырьевого сектора, повышение цен на энергию, управление текущими расходами и контроль капитальных затрат, – считает исполнительный директор МФВ Кристин Лагард. – Правительствам нужно принимать меры, чтобы переключить рост экономики с государственного сектора на частный. Так, следует уделить внимание занятости граждан – поощрять их искать работу в частном секторе».

По прогнозам аналитической компании Coface, страны Персидского залива покажут экономический рост в 3,4% в 2015 году и 3,7% – годом позже. Эти показатели выглядят довольно высокими в сравнении с другими развивающимися рынками, однако все равно не дотягивают до роста в 5,8%, отмеченного в 2010–2011 годах. Государственные расходы растут, а цена на нефть продолжает падать, и это в разной степени отражается на экономическом росте стран Залива – в зависимости от размера, численности населения, уровня диверсификации и фискальных безубыточных цен на нефть (см. График 1).

ОАЭ: устойчивость к нефтяному падению

Экономика Арабских Эмиратов – одна из самых диверсифицированных в регионе ССАГПЗ, что делает ее устойчивой в условиях падения нефтяных цен. Нефтяные доходы составляют 25% в общем объеме ВВП страны и дают 20% от общего объема экспортных доходов. Ненефтяной сектор подпитывается за счет внутреннего спроса и сферы туризма, в основном в Дубае. Только Дубайский международный аэропорт обслужил в первом квартале 2015 года 19,6 млн пассажиров, и дальнейший рост ожидается вплоть до 2020 года.

Внутренний спрос обеспечивает сильная розница и высокий уровень доверия покупателей: розница в 2014 году выросла на 7% и продолжит рост благодаря увеличению туристического потока. Рынок недвижимости Дубая также продолжает расти, в основном за счет иностранных инвестиций.

По прогнозам международного рейтингового агентства Moody's, Арабские Эмираты, которые сегодня испытывают стресс от снижения доходов, смогут вернуться к профициту бюджета уже в 2017 году. «Мы прогнозируем дефицит бюджета ОАЭ в 2015 и 2016 годах в связи с низкими ценами на нефть. Однако, по нашим прогнозам, восстановление цен начнется уже 2017 году, и профицит бюджета будет расти все оставшиеся годы текущего десятилетия», – сказал Стивен Хесс, старший президент Moody’s. Он также отметил, что дефицит бюджета не окажет серьезного влияния на экономику страны, которая серьезно увеличила свои финансовые активы за последние 10 лет. В комментарии агентства также отмечается, что ОАЭ серьезно отличаются от своих региональных коллег в реализации усилий по уходу от углеводородной зависимости и развитии конкурентоспособного сектора услуг (в 2014 году объем сегмента услуг составил 54,9% от номинального объема ВВП в 2014 году). Агентство прогнозирует, что двигателями экономического роста в стране в 2016 году станут строительство, туризм, торговля и финансовые услуги.

Саудовская Аравия: ускорение диверсификации

В то время как нефтяной сектор дает стране 80% доходов от экспорта и 85% от ВВП, Королевство продолжает ускорять процесс диверсификации. Главными двигателями экономического роста остаются расходы государства на частное потребление топлива и строительный сектор, который показал рост в 6,7% в 2014 году. В 2015 году индустрия продолжила укрепляться благодаря росту инвестиций государства в развитие транспортной и энергетической структуры,коммунального хозяйства и жилого фонда.

В начале 2015 года Главное инвестиционное управление Саудовской Аравии анонсировало инвестиционный план государства, основанный на четырех основных подходах к распределению инвестиций. Они включают интеграцию энергетического сектора, повышение производительности строительной отрасли, сферы туризма, недвижимости и розничной торговли, развитие транспортной инфраструктуры и дальнейшее повышение конкурентоспособности экономики страны.

Только в секторе здравоохранения было анонсировано 40 инвестиционных проектов на сумму US$ 71 млрд, в том числе по производству медицинской техники и оборудования, лекарственных препаратов и вакцин, а также строительству больниц. Кроме того, было объявлено о 36 привлекательных транспортных проектах, включая производство автобусов, вагонов поездов и запасных частей к ним, а также развитие сферы транспортной инфраструктуры. Правительство также стремится поддержать потребительские расходы, предоставляя субсидии работникам бюджетной сферы на электричество, воду и жилье (на сумму US$ 5,3 млрд). Эти инвестиции стимулируют потребление, особенно в розничном сегменте, а также позволяют сгладить негативное воздействие от падения нефтяных цен.

Глобальная интеграция

Экономики ССАГПЗ по-прежнему зависят от нефти как от основного источника доходов государства. Тем не менее, правительства стран пытаются «слезть с нефтяной иглы» за счет проведения политики диверсификации экономики. Саудовская Аравия, ОАЭ и Катар преуспели в этом сильнее своих соседей по Заливу. В частности, страны разработали долгосрочные экономические планы, куда были включены меры по диверсификации: Саудовская Аравия – до 2025 года, ОАЭ – до 2021 года, Катар и Бахрейн – до 2030 года.

В результате значительно выросла доля ненефтяного сектора в общем объеме реального ВВП стран – от 12% до 70% в период с 2000 по 2013 год. Страны Залива приняли меры по облегчению торговли и привлечению прямых иностранных инвестиций, что также способствовало экономическому росту. По данным Института международных финансов, общий объем экспорта в регионе составил более 60% ВВП в 2014 году. Основными торговыми партнерами региона выступают Азия, Запад, Ближний Восток, Северная Африка и Турция.

По прогнозу компании Coface, в ближайшем будущем хорошие показатели продемонстрирует продовольственный сектор: он выиграет прежде всего от высокого уровня доходов на внутреннем рынке, высокого уровня потребления, большой доли экспатов с растущими потребностями и выгодного географического положения страны. ОАЭ активно вкладываются в развитие пищевой промышленности: только в молочную индустрию, начиная с 1994 года, было инвестировано US$ 1,4 млрд. Также активно развивается пищевая индустрия «халяль»: к 2018 году ее объем вырастет до US$ 1,6 трлн – благодаря высокому потребительскому спросу на натуральные продукты.

В Саудовской Аравии наиболее перспективным выглядит автомобильный сектор. Так, фонд Saudi Arabian Public Investment Fund инвестирует в предприятие по производству автомобилей свыше US$ 1 млрд – его мощность составит 150 тысяч автомобилей в год к 2018 году. «Экономическая диверсификация жизненно важна для стран Персидского залива, чтобы обеспечить здоровый рост экономики.

Это уже продемонстрировали ОАЭ и Саудовская Аравия, которые инвестировали колоссальные средства в несырьевые секторы экономики. В ОАЭ продовольственный сегмент вырастет на 36% в период с 2014 по 2019 год, а автопром Саудовской Аравии – на 5,2% в 2015 году», – отметила экономист Coface Сельтем Айген.

Фактор стабилизации

Как отметил на состоявшемся в Абу-Даби энергетическом форуме ADIPEC Сухейл бен Мухаммед Фарадж Аль Мазруи, министр энергетики ОАЭ, спад мировых цен не будет иметь решающего влияния на экономическое развитие страны.

Арабские Эмираты сохраняют планы по стимулированию добычи нефти и газа и будут фокусироваться на повышении энергоэффективности. Так, перерабатывающие мощности в ОАЭ будут наращены до объема 1 млн баррелей в день в 2015 году. «ОАЭ будут играть ключевую роль в стабилизации энергетического рынка, – сказал Аль Мазруи. – Мы продолжаем инвестировать в отрасль, в то время как международные компании отменяют свои проекты. Мы должны быть готовы к тому, чтобы поставить на рынок те объемы нефти, в добычу которых инвестируем сейчас, тогда, когда это понадобится, чтобы сбалансировать рынок. В этом и заключается роль ведущих производителей нефти – ОАЭ и Саудовской Аравии».

Он отметил, что надеется на стабилизацию цен на нефть в 2016 году. «Мы хотим, чтобы в процессе стабилизации нефтяного рынка участвовали все производители, мы будем делать все возможное для стабилизации с нашей стороны, но в одиночку не справимся», – добавил министр. Он напомнил, что из-за снижения стоимости нефти были отложены или задержаны проекты, общая сумма которых составила более US$ 125 млрд, но выразил надежду, что в скором времени цены на нефть придут к докризисному уровню, «ведь резкие колебания на нефтяном рынке плохо отражаются на мировой экономике».