Автор: Юрий Бармин, аналитик по вопросам ближневосточной политики России

ИСЛАМСКАЯ ЭКОНОМИКА В ПОСЛЕДНЕЕ ВРЕМЯ ДЕМОНСТРИРУЕТ УСТОЙЧИВЫЙ РОСТ. МИНУВШИЙ, 2014 ГОД СТАЛ ПО-НАСТОЯЩЕМУ ПРОРЫВНЫМ ДЛЯ ДАННОГО СЕКТОРА. В ТОМ, КАКИЕ ФАКТОРЫ ТОЛКАЮТ ИНДУСТРИЮ ВПЕРЕД, ПОПЫТАЛСЯ РАЗОБРАТЬСЯ НАШ ЭКСПЕРТ ЮРИЙ БАРМИН

На Катар, Индонезию, Саудовскую Аравию, Малайзию, ОАЭ и Турцию (так называемые страны QISMUT) в 2013 году приходилось 80% рынка исламского банкинга, что равнялось US$ 625 млрд. В 2014 году суммарная стоимость исламских активов этих стран достигла US$ 750 млрд. Увеличиваясь в среднем на 19% в год, к 2019 году объем исламского финансового рынка в странах QISMUT может достигнуть US$ 1,8 трлн.

Увеличивающийся спрос на исламские финансовые продукты, возможности для расширения, успешный опыт исламских банков, повышающий доверие к этому виду услуг и экономический рост в регионе, – все это может служить объяснением устойчивого роста активов. В связи с сильным спросом со стороны как корпоративных, так и частных клиентов Саудовская Аравия является главным рынком для исламского банкинга. На страну приходится более трети всех активов исламского банкинга – около US$ 290 млрд. К 2019 же году объем активов в королевстве может достигнуть US$ 683 млрд. Статистика показывает, что потребители и компании в ОАЭ становятся все более открыты к исламскому банкингу. Так, за 2014 год активы исламского банковского сектора в стране увеличились на 11,4% до US$ 127 млрд и, по оценкам Ernst & Young, могут достигнуть US$ 263 млрд в 2019 году.

Исламские активы составили 20% от всех банковских активов, которые, согласно данным центрального банка, увеличились на 10,6% за прошедший год. Крупнейший исламский банк ОАЭ Dubai Islamic Bank (DIB) в 2014 году показал доход в US$ 762 млн, что на 62% больше, чем годом ранее. Abu Dhabi Islamic Bank (ADIB), крупнейший профильный банк в эмирате Абу-Даби, показал общую прибыль в US$ 476 млн в 2014 году, что на 20,7% больше, чем в 2013 году. ADIB, в частности, начал активную кампанию по расширению бизнеса в стране, получив разрешение центрального банка ОАЭ на приобретение местных ритейловых операций британского Barclays за US$ 177 млн.

Noor Bank показал рост прибыли на 66% в сравнении с 2013 годом, что составило рекордные US$ 184 млн. Еще один профильный исламский банк, Al Hilal, в свою очередь показал в первом полугодии 2014 года рост доходов всего лишь в 2,3%, а во второй половине года – 2,3% в сравнении с тем же периодом годом ранее.

Правительство ОАЭ видит исламский банкинг как одно из приоритетных направлений развития финансовой сферы страны. Еще в 2013 году правительство Дубая заявило о планах превратить эмират в один из центров исламского финансового мира. Для этого планируется развивать ряд направлений бизнеса, которые соответствуют нормам шариата, – от банкинга и страхования до пищевой промышленности и образования. Именно поэтому в марте 2015 года Центробанк страны принял важное решение для улучшения ликвидности исламских банков, облегчив для них доступ к кредитованию за счет расширения спектра залога, который банки могут использовать.

Прибыльность исламского банкинга привлекает и коммерческие банки, которые обладают большей клиентской базой и зоной покрытия в ОАЭ. Управляющий ADIB Тирад Махмуд, к примеру, заявляет, что коммерческие банки начали агрессивную экспансию в исламские финансы, открывая так называемые исламские «окна» при своих отделениях. Так, Union National Bank в прошлом году открыл пять отделений, ориентированных на исламский банкинг, что привело к утроению исламских активов банка. Осенью 2014 года National Bank of Fujairah (NBF) также стал предлагать банковские услуги, соответствующие нормам шариата. Руководство NBF прогнозирует, что исламские активы банка будут увеличиваться в среднем на 20% в год и достигнут четверти всех активов NBF.

Банки ОАЭ в международных сделках

2014 год стал по-настоящему прорывным для исламского банкинга на мировом рынке и для ОАЭ как его центра: National Bank of Abu Dhabi (NBAD) принял участие в двух важнейших сделках по продаже сукук (долгового инструмента, соответствующего нормам шариата), в Великобритании и Гонконге. В июне Соединенное Королевство выпустило исламских облигаций на сумму GBP 200 млн (US$ 304 млн) сроком на пять лет. Таким образом National Bank of Abu Dhabi содействовал первой сделке по продаже сукук за пределами исламского мира.

Характерно, что спрос на подобный долговой инструмент в 11 раз превысил предложение. В сентябре уже Гонконг выпустил сукук объемом в US$ 1 млрд сроком на пять лет. Эта сделка имеет особую важность, так как стала первым в истории выпуском исламских облигаций государством с высшим кредитным рейтингом AAA, номинированных в долларах США.

Ценные бумаги, спрос на которые в 4,7 раза превысил предложение, были размещены на биржах Гонконга, Малайзии, а также NASDAQ Dubai. В общей сложности в 2014 году сукук выпустили 19 стран, включая Люксембург и Южную Африку. В 2015 же году к этому числу добавятся США и Япония, так что сукук более не ассоциируется исключительно с исламским миром. Благодаря участию в громких сделках на рынке исламских финансов в 2015 году Bloomberg и Dealogic назвали NBAD банком номер один в мире по управлению выпуском сукук. Уже в первом квартале 2015 года NBAD содействовал выпуску исламских облигаций на общую сумму US$ 3,9 млрд, примерно 69% рынка сукук по стоимости.

При всем позитивном ключе развития сферы исламского банкинга в ОАЭ в последние годы остается ряд нерешенных вопросов, которые затрудняют их конкуренцию с традиционными банками и иными кредитными учреждениями. Самая острая проблема заключается в субъективности применения норм шариата к банковской сфере. По представлениям экспертов, скептически относящихся к исламскому банкингу, до 85% всего выпускаемого сукук может не соответствовать принципам шариата.

При исламских банках существуют советы, где клирики принимают решения о соответствии тех или иных финансовых инструментов нормам шариата. Подобные решения при разных банках могут порой противоречить друг другу. Именно поэтому стандартизация норм, которые используют банки, так важна именно сейчас, когда эта отрасль получила сильный импульс развития в ОАЭ. В связи с этим представляется важной инициатива Дубая по созданию единой комиссии исламских ученых, чьей задачей будет контроль за отраслью, стандартизация банковских продуктов и их соответствие шариату.

Еще одна инициатива, которая пока не получила развития, но потенциальна могла бы помочь в развитии Дубая как исламского финансового центра, – это создание первого экспортно-импортного банка, соответствующего законам шариата, который мог бы стимулировать рост финансирования исламской торговли.

Исламский банкинг в России

Первым российским банком, рассматривавшим возможность выпуска сукук, был ВТБ. В 2009 году банк планировал выпустить сукук суммой на US$ 200 млн при поддержке Kuwait Finance House, но из-за сложностей в системе правил сделка не состоялась. Первым же российским банком, который сумел привлечь средства через исламский банкинг, оказался «Ак Барс Банк», который в 2011 году привлек US$ 60 млн, а уже в 2014-м – US$ 100 млн от инвесторов с Ближнего Востока. Также в 2012 году исламское «окно» открылось в башкирском отделении нижегородского банка «Эллипс».

Призывы развивать исламский банкинг в России стали звучать активнее после введения западных санкций против Москвы. Так, в августе 2014 года Ассоциация российских Банков предложила принять федеральный закон об исламском банкинге, который бы регулировал деятельность иностранных кредитных организаций в России. Также предлагалось создать совет при Центральном банке РФ, который бы определял соответствие финансовых операций нормам шариата.

Сейчас развитию исламских финансов в России мешает отсутствие правовой базы. Например, в российском правовом поле отсутствует само понятие «исламский финансовый институт» или «банк, действующий с соблюдением исламских финансовых принципов», а также ряд терминов, характерных для исламского банкинга. Поэтому на Kazan Sukuk Conference 2015 российско-малазийский консорциум принял решение подготовить к сентябрю необходимые корректировки в российское законодательство. Как только работа над технико-экономическим обоснованием завершится, документ поступит в российский парламент. Ожидается, что уже к июню 2016 года Дума сможет принять необходимые поправки.

Пример Казахстана в данном случае очень показателен. Как только в 2009 году в стране был принят закон, разрешающий использование исламского финансирования, эмиратский Al Hilal Bank стал первым исламским банком, открывшим свое представительство в Казахстане.